Japońska rewolucja! Bank MUFG topuje ranking. Po 40 latach triumf finansistów nad producentami
Mitsubishi UFJ Financial Group po raz pierwszy w historii został najważniejszą spółką na giełdzie japońskiej. Bank wyprzedził legendę Toyotę. Co za nim stoi i co to oznacza dla światowych rynków?
Historyczny moment na tokijskiej giełdzie
Na 13 lipca Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) osiągnęła kapitalizację rynkową 41,9 biliona jenów (równowartość około 258,6 miliarda dolarów) na Tokijskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, wyprzedzając Toyotę Motor i producenta chipów Kioxia Holdings. To nie jest zwyczajny dzień na rynkach finansowych. To pierwszy raz od 1986 roku, czyli od czasów Sumitomo Bank, że japońska instytucja finansowa zajęła najwyższą pozycję na liście najcenniejszych spółek w kraju, czyli ponad 40 lat temu.
W praktyce oznacza to ogromną zmianę narracji na globalnych rynkach. Liderzy na tokijskiej giełdzie zmieniali się siedem razy w ciągu tego samego roku, przesuwając się od Toyoty do SoftBank Group, Kioxii i wreszcie do MUFG. Japonia żyje, zmienia się, inwestuje. I tym razem wygrali bankowcy.
Co stało za sukcesem giganta finansowego?
Wiele wskazuje na to, że za wzrostem akcji MUFG stoi długo oczekiwana zmiana warunków gospodarczych w Japonii. Wzrost MUFG jest bezpośrednim rezultatem normalizacji stóp procentowych Banku Japonii. Od końca ujemnych stóp w 2024 roku nastał "świat ze stopami procentowymi", napędzający oczekiwania na lepszą rentowność banków dzięki wyższym stawkom pożyczkowym.
Bank centralny Japonii rzeczywiście podnosi stopy. Bank Japonii zmienił politykę masowego złagodzenia monetarnego w marcu 2024 roku, dokonując pierwszej podwyżki stopy w ciągu 17 lat, a niedawno podniósł stopę polityki z "około 0,75 procent" do "około 1,0 procent". To oznacza, że banki będą zarabiać więcej na różnicy między oprocentowaniem pożyczek a depozytów.
Transformacja z niedźwiedzia na byka
MUFG to niezwykła historia zmartwychwstania. W roku obrachunkowym 2025 ponad połowa zysku operacyjnego MUFG pochodzi z rynków USA i azjatyckich, co pokazuje, jak zagraniczna obsługa finansowa, finansowanie korporacyjne i biznes zarządzania aktywami pomyślnie zmniejszyły uzależnienie od japońskiego rynku krajowego. To nie jest już bank uzależniony od warunków domowych, to gracz globalny.
Grupa wykazała rekordowy zysk netto na poziomie 2,43 biliona jenów (około 15 miliardów dolarów) za rok obrachunkowy kończący się w marcu 2026, przy czym zysk netto w czwartym kwartale wzrósł o 438 procent w porównaniu z tym samym okresem roku wcześniejszego. Liczby wciągają.
Wyjście z "utraconego trzydziestolecia"
Ta zmiana ma głębokie znaczenie symboliczne dla całej Japonii. Powrót banków może być postrzegany jako symboliczne zdarzenie reprezentujące wyjście japońskiego sektora finansowego z "utraconego trzydziestolecia". Kraj wciąż żyje z traumą pęknięcia bańki spekulacyjnej z lat osiemdziesiątych. Teraz, po dziesięcioleciach, banki znowu prowadzą.
To oznacza, że Japonia wraca do gry. Wzrost napędzany jest rosnącymi oczekiwaniami na poprawę rentowności banków w warunkach normalizacji stóp przez Bank Japonii, połączoną z rotacją środków inwestycyjnych w akcje bankowe w wyniku zmęczenia rajdem giełdowym AI i półprzewodników. Inwestorzy patrzą na bardziej "nudne", ale rentowne walory zamiast gorącej technologii.
Druga strona tego sukcesu? MUFG wciąż zmaga się z relatywnie niższym zwrotem na kapitale w porównaniu z globalnymi partnerami finansowymi i napotyka podwyższoną zmienność rynku powiązaną z trendami stóp procentowych i sektorem półprzewodników. Tym niemniej teraz grę prowadzi on, a nie konkurenci.
Czego może się nauczyć świat?
Historia MUFG pokazuje, że nawet giganci mogą zmienić swoją pozycję, jeśli dostosują się do nowych rzeczywistości. Bank nie osiągnął tego, trzymając się starego biznesu, lecz poprzez ekspansję zagraniczną i adaptację. Grupą kieruje nowy prezes Junichi Hanzawa, który odegrał kluczową rolę w kierowaniu MUFG do tego historycznego osiągnięcia. Liderstwo ma znaczenie.
Dla polskich inwestorów wiadomość ta spora. Znowu robi się interesujące na japońskich rynkach. Toyota odeszła z tronu, ale się nie rozpłakała,Japonia znowu żyje dynamicznie. A świat finansowy przygotowuje się na dalsze zmiany w hierarchii potęg gospodarczych. Liderzy zmieniali się siedem razy w tym roku, czym nie koniec
